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Deutsche Postbank kaufen
27.11.2008
Independent Research
Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Die Analysten Pierre Drach und Markus Armer von Independent Research empfehlen weiterhin, die Aktien der Deutschen Postbank (ISIN DE0008001009 / WKN 800100) zu kaufen.
Wegen weiterer Abschreibungen im Zuge der Finanzmarktkrise sei im dritten Quartal ein Nettoverlust von 349 Millionen Euro ausgewiesen worden. Für die ersten neun Monate 2008 habe sich ein Nettoverlust von 114 Millionen Euro ergeben. Die gelockerten Bilanzierungsregeln seien dabei nicht genutzt worden. Auf operativer Ebene hätten sowohl der Zins- als auch der Provisionsüberschuss leicht gesteigert werden können.
Die Gesellschaft führe eine Kapitalerhöhung mit Bezugsrecht in Höhe von einer Milliarde Euro durch. Der Bezugspreis für die 54,8 Millionen neuen Aktien belaufe sich auf 18,25 Euro. Die Deutsche Post zeichne entsprechend ihrem Anteil und garantiere zudem die Kapitalerhöhung. Die Deutsche Bank werde weiterhin 29,75% an der Deutschen Postbank erwerben. Dabei werde der Bezugspreis für den entsprechenden Anteil an den neu ausgegebenen Aktien maßgeblich sein. Die Kernkapitalquote werde auf pro-forma Basis nach der Kapitalerhöhung bei 6,9% liegen. Zudem solle zur weiteren Stärkung der Kapitalbasis für 2008 keine Dividende ausgeschüttet werden.
Im vierten Quartal würden im Zuge des Abbaus von Wertpapierbeständen nach Ansicht der Analysten von Independent Research voraussichtlich weitere Ergebnisbelastungen anfallen. Daher gehe man für 2008 von einem Nettoverlust aus. Kurzfristig werde die Kapitalerhöhung zwar weiterhin belasten, mittelfristig sollte nach Ansicht der Analysten aber die Kaufoption der Deutschen Bank bzw. die Verkaufsoption der Deutschen Post den Kurs stützen. Das Kursziel für die Aktie sehe man weiterhin bei 18,50 Euro.
Die Analysten von Independent Research empfehlen weiterhin, die Aktien der Deutschen Postbank zu kaufen. (Analyse vom 27.11.2008) (27.11.2008/ac/a/d)
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